Dopo il Capodanno cinese 2026: i prezzi delle polveri di carburo di tungsteno rimangono elevati in un contesto di domanda e offerta sostenute

La realtà dei prezzi: quanto stiamo parlando?

Per apprezzare il mercato attuale bisogna guardare i numeri. Alla fine di gennaio 2026, poco prima della chiusura per le festività, la polvere di carburo di tungsteno aveva già superato la soglia dei 1.400 RMB/kg, rappresentando uno sconcertante aumento del 34,6% solo dall’inizio dell’anno. I prezzi spot più recenti di fine febbraio indicano che la tendenza sta accelerando, con quotazioni che hanno raggiunto 1.630 RMB/kg per le qualità standard.

Per comprendere il mercato attuale, dobbiamo guardare i numeri. Alla fine di gennaio 2026, poco prima della chiusura per le festività, la polvere di carburo di tungsteno aveva già superato la soglia dei 1.400 RMB/kg, rappresentando uno sconcertante aumento del 34,6% solo dall’inizio dell’anno. I prezzi spot più recenti di fine febbraio indicano che la tendenza sta accelerando, con quotazioni che hanno raggiunto 1.630 RMB/kg per le qualità standard.

Non si tratta di un picco a breve termine. Guardando il quadro più ampio, i prezzi sono aumentati di quasi cinque volte nell’ultimo anno. Quello che una volta era un costo gestibile per i produttori di utensili è diventato una questione strategica a livello di consiglio di amministrazione, alterando radicalmente le strategie di approvvigionamento e le dinamiche di mercato.

Lato dell’offerta: la tempesta perfetta di vincoli

Il motivo principale dei prezzi elevati del tungsteno è un’innegabile crisi di offerta. Gli analisti di BMO Capital Markets hanno avvertito che il mondo è "sonnambulo" verso una carenza di tungsteno e non vi è alcuna soluzione rapida in vista.

1. Dominio della Cina e cambiamento politico

La Cina rappresenta circa il 75-80% della fornitura globale di tungsteno. All’inizio del 2025, Pechino ha implementato controlli sulle esportazioni dei principali prodotti di tungsteno, tra cui il paratungstato di ammonio (APT), gli ossidi e, soprattutto, il carburo di tungsteno. Questa mossa politica, combinata con un’applicazione ambientale più rigorosa e quote minerarie ridotte – un taglio del 6,45% nel primo lotto di quote di concentrati del 2025 – ha ridotto in modo significativo il flusso di materiale verso il mercato internazionale. Di conseguenza, le esportazioni di materiali come APT sono crollate, con alcuni mesi alla fine del 2025 che hanno visto volumi prossimi allo zero.

2. Inventari globali esauriti

Anni di investimenti insufficienti in nuovi progetti minerari al di fuori della Cina hanno lasciato il mondo dipendente da una catena di approvvigionamento che ora si sta restringendo. Con le scorte globali criticamente basse e un altro deficit di offerta previsto per il 2026, il mercato rimane strutturalmente carente.

Lato della domanda: perché i consumi non rallentano

Se l’offerta fosse l’unico fattore, la distruzione della domanda potrebbe alla fine far scendere i prezzi. Tuttavia, la domanda di carburo di tungsteno rimane notevolmente resiliente, ancorata a diversi settori ad alta crescita.

l Produzione di alto valore: in settori come quello aerospaziale, della difesa e automobilistico, il tungsteno è praticamente insostituibile per la lavorazione di precisione. Circa il 58% delle operazioni di taglio dei metalli ora si affida agli utensili in metallo duro per la loro durata. Ciò crea una domanda di base insensibile alle fluttuazioni dei prezzi a breve termine.

l Il boom dei NEV e dell’elettronica: il passaggio ai veicoli elettrici e la crescita dell’elettronica basata sull’intelligenza artificiale stanno creando nuovi vettori di domanda. Ad esempio, l’adozione da parte dell’industria fotovoltaica del filo di carburo di tungsteno per il taglio dei wafer di silicio è aumentata, con tassi di penetrazione che saliranno dal 20% al 60% solo nel 2025. Allo stesso modo, la necessità di micro-trapani di precisione per PCB AI sta spingendo la domanda di polvere di carburo di tungsteno di alta qualità.

Impatto sul mercato: vincitori e vinti nel settore degli utensili da taglio

I prezzi elevati e sostenuti stanno rimodellando l’industria del carburo cementato, agendo come un potente acceleratore per il consolidamento del mercato.

l La stretta sui piccoli operatori: il capitale richiesto per mantenere i livelli delle scorte è quadruplicato. Un’azienda che una volta necessitava di 1 milione di dollari di capitale circolante, ora ne ha bisogno di 4 milioni per operare sulla stessa scala. Ciò ha costretto molti produttori più piccoli a ridurre gli ordini o a chiudere del tutto, incapaci di garantire le materie prime necessarie per adempiere ai contratti.

l La forza dei grandi produttori: al contrario, i principali produttori di carburo di tungsteno e le aziende di utensili come Strumenti Oke Precision e Sharpe hanno trasformato questa sfida in un’opportunità. Con bilanci solidi, hanno accumulato materiale in anticipo, assicurandosi scorte a basso costo che isolassero i loro margini. Sono inoltre riusciti a trasferire con successo gli aumenti dei costi ai clienti attraverso molteplici aggiustamenti dei prezzi, portando a una crescita dei profitti superiore alle previsioni. Il portafoglio ordini è passato da un mese fino a tre mesi, indicando una forte domanda a valle che accetta la nuova realtà dei prezzi.

Prospettive: la cura per i prezzi elevati sono i prezzi elevati

Guardando al resto del 2026 e oltre, gli analisti di mercato suggeriscono che un ritorno alla vecchia normalità è improbabile. Le dinamiche fondamentali sono troppo forti.

Come hanno succintamente affermato gli analisti della BMO, "La cura per i prezzi elevati sono i prezzi alti". Nel mercato del tungsteno, ciò significa che gli attuali livelli elevati sono necessari per incentivare gli investimenti in nuovi progetti minerari e infrastrutture di riciclaggio al di fuori della Cina. Si tratta però di soluzioni a lungo termine. Ci vogliono anni per sviluppare nuove miniere e, sebbene i tassi di riciclaggio stiano migliorando – con circa il 55% dei rottami che hanno valore recuperabile – non possono colmare immediatamente il divario di offerta.

Per ora, il messaggio per gli acquirenti è chiaro: si prevede che i prezzi della polvere di carburo di tungsteno rimarranno elevati per tutto il 2026. Appalti strategici, contratti a lungo termine con fornitori affidabili e un focus sul riciclaggio del carburo saranno strumenti essenziali per affrontare questa nuova era del costoso tungsteno.